瑞声科技公司的第一大客户是苹果公司-猫和老鼠小游戏-大田新闻
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公司5G-瑞声科技公司的第一大客户是苹果公司

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以當前蘋果公司的貢獻的營收佔比來看,兩家公司可以說是一榮俱榮一損俱損。公司表示,儘管整體產量及效率有所改善,但是由於傳統產品的平均售價壓力,以及創新及性能提升速度放慢導致的不利產品組合,使得毛利率有所下降。

國內的手機產業鏈企業,能做到上市公司的,大多數都是或者曾經是蘋果的供應商。庫克作為供應鏈大師,幾乎是「手把手」的帶出來中國的蘋果供應商。而且,這些公司也確確實實受益了。

站在當前時點,光大證券電子行業研究觀點認為,從微笑曲線看中國電子產業:微笑曲線右邊是下游終端廠商,終端品牌已經湧現了智能手機的HOV(華為、OPPO、vivo)、筆記本的聯想、電視機的海信、空調的格力美的等等。微笑曲線的中間是中游模組廠商,它們代工屬性較強,面板的京東方、深天馬,觸摸屏的歐菲科技,射頻天線的信維通信,聲學器件的瑞聲科技、歌爾聲學等等。

而歌爾股份則是另一番景象。公司中報業績顯示,營業收入為135.76億,同比增長61.11%;凈利潤為5.24億元,與同期相比下降17.73%。中報業績增長,主要得益於智能無線耳機和智能穿戴業務,致公司營業收入增加。歌爾股份也是全球第二大聲學器件供應商。

除了5G 聲學還有哪些下游終端?

當5G來臨時,對上下游影響其實非常大,各家也都在通過5G,提升產品的競爭力。這對於聲學領域來講,其實也能「輻射」到,例如5G帶來的高傳輸率,其實對IoT絕對起到了助推作用,高帶寬意味着可以協同處理非常多的連接設備,而各個設備之間,也不會出現碼間串擾問題。

從華為Mate 20X供應鏈名單看,包括海思、比亞迪(002594)、德賽電池(000049)、京東方A(000725)、歐菲光(002456)、合力泰(002217)、同興達(002845)、匯頂科技(603160)、聞泰科技(600745)、藍思科技(300433)、立訊精密(002475)、長盈精密(300115)、深南電路(002916)、滬電股份(002463)、歌爾股份等國產廠商進入華為5G手機供應鏈體系,涉及CPU、電池、面板、觸控與指紋芯片、連接器、觸摸屏模組、聲學器件等產業鏈環節,如同進入蘋果手機供應鏈一樣,這些企業隨着進入華為供應鏈體系示範效應的發展,將受到資本市場和手機廠商的青睞。

與瑞聲科技不同,歌爾股份進入華為5G手機供應鏈體系。而公司也在積極拓展5G迭代帶來的機會。歌爾股份(002241)9月10日晚間披露公開發行可轉債預案,本次發行可轉債募集資金不超過40億元,投資項目為雙耳真無線智能耳機項目、AR/VR及相關光學模組項目及青島研發中心項目。

歌爾股份與瑞聲科技與大客戶一榮俱榮一損俱損

共達電聲董事長、萬魔聲學創始人兼CEO謝冠宏認為5G給聲學產業帶來了很大的推力。在整個場景裏面,人們對收音、發音的出入口要求越來越高。「如果你收的音、發的音品質不好,總體的體驗是做不出來。」

5G會實現更多更智能的多媒體應用,實現更多的人機交互,將會需要光學、聲學、電磁傳動等各方面應用的升級。作為消費電子產業鏈的重要一環,聲學器件近年來催生多隻牛股,在華為Mate 系列5G版的供應鏈名單上,歌爾股份(002241)等聲學器件供應商名列其中。其實不僅在5G,聲學器件產業近年來也得益於人工智能的發展,應用場景逐漸增加。從聲學器件領域第一梯隊公司業績變動來看,但近年來聲學龍頭髮展出現分化,與大客戶可謂一榮俱榮一損俱損。

先從業績來看,瑞聲科技的毛利率從2017年的41.3%下滑至2018年的37.2%,而且2019年上半年下滑至27.5%。營業利潤率從2017年的29.2%下滑至2018年的24.1%, 2019年上半年下滑至11.1%。利潤率下滑非常明顯。

其實不僅在5G,聲學器件產業近年來也得益於人工智能的發展。近兩年,智能音箱發展如火如荼,國內外互聯網巨頭紛紛下場參戰,Amazon、Google、Apple、騰訊、阿里、百度等等公司都發佈了智能音箱產品。大家知道智能音箱一種重要的人機交互方式是語音。智能音箱的技術路徑也更加適用於使用MEMS麥克風。除了人工智能語音交互場景的大爆發,蘋果熱銷配件AirPods單隻耳機使用兩個麥克風實現降噪提高用戶體驗,這種風向標產品趨勢也將極大推升MEMS麥克風市場需求。

5G會讓數據傳輸速度快很多倍,雖然看起來跟手機硬件沒有直接的關聯,但實際上卻有着密切的聯繫,就是需要在傳輸速度更快的情況下為了提高用戶的手機體驗,需要對手機硬件進行升級。

不過,伴君如伴虎。一旦因為蘋果技術升級,被淘汰的供應鏈企業往往面臨生死抉擇,無數蘋果的供應商在被放棄后業績萎縮,破產被收購。2011年,欣旺達(300207)被蘋果放棄后,差點背過氣去,幸好那年遇到了雷軍。

瑞聲科技公司的第一大客戶是蘋果公司。在iPhone火爆大街小巷的時候,公司能以較高的毛利率將產品賣給蘋果,但是當iPhone的銷量不景氣的時候,公司的高毛利就無法維持。

以供應鏈上的聲學為例,聲學器件龍頭之一的瑞聲科技曾表示,相信5G會實現更多更智能的多媒體應用,實現更多的人機交互,這就需要光學、聲學、電磁傳動等各方面應用的升級,實現用戶體驗的提升。

在聲學器件供應商領域,瑞聲科技與歌爾股份可以說是第一梯隊企業,但近年來兩家公司的發展出現分化。

「供應鏈大師」換位 5G重塑聲學器件產業

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